想终止变与不变，也为了更轻便有用，把《对于买点、卖点的想考》拆成3篇男同，有极少更新。有兴味空了逐渐看，没兴味就忽略哈。

  目次：1.投资中枢柔柔点2.老唐估值法

3.估值退换时刻点

  1.投资中枢柔柔点①投资秘笈：买你懂的东西，在你懂的东西低廉的时候买。「懂」和「低廉」这3个字，等于投资的沿路。何况这3个字，只跟我方关联，需要问别东说念主就还不够「懂」，更不知说念是否「低廉」。听起来玄乎，但事实也许等于如斯。为何股市大部分东说念主赚不到钱？因为不肯逐渐变富，以为老了变富没意旨。也许是离钱近，吸引多，过度自信等等导致的吧。逐渐变富不是老了短暂变富，而是越来越富。比如七八十岁的几个亿很好，但五六十岁的大几千万，三四十岁的小几千万或几百万或几十万，也很好啊。口诀：不懂不投，闲钱投资，隔离杠杆，不要作念空，截止散播（三五个行业，七八家公司），最多四成（40%个股上限，60%行业上限），健忘本钱（价值只跟当下市值与内在价值的差值关联），成长是价值的安全边缘，无风险收益率是投资天下的地心引力（不会持久低于2%）。②价值投资：价值投资的价值二字，致使齐是饱和的。投资等于追求物超所值，唯一指标是“得到的价值＞支付的价钱”等于投资。否则投资是什么呢？永恒有趣的唐朝，公众号：唐书斋价值投资vs成长投资买股票等于买公司：否则买的是什么？买公司等于买未来开脱现款流的折现。开脱现款流折现是个想考形势，不是狡计递次，一朝按折现公式狡计等于精确的无理。我对好公司好价钱的意会是——对企业的买卖阵势（何如赢利）、中枢竞争上风（何如反抗竞争）、惩处层东说念主品才略和预估净利润区间的判断。商场先生：对优质企业来说，波动不是风险，是取得逾额收益的契机。中枢是企业的盈利增长，其实无需“接盘侠”。唐师这句“瞅地，别瞅白痴。”优雅，的确优雅，至心纯粹精确，哈哈

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轻便例如，比如10万东说念主握有1个公司股票，市值100亿，股价100元/股，其中1个东说念主95元/股卖出成交，则10万东说念主握有的股票价钱坐窝沿路酿成了95元/股，但企业在95元/股成交那一刻/那一天/致使那一年，并莫得发生回山倒海的变化，市值却在那一刻降了5个亿。有句话叫作念「边缘交游价钱诬蔑了企业内在价值」。安全边缘：价值1块钱的东西5毛钱买，就有了很大的安全边缘，但得知说念它概况值1块钱。征服性越高，所需安全边缘可截止裁汰，比如7毛钱就运转买。中枢已经对企业的意会。才略圈：已经那句不懂不投的口诀，但有兴味且有钱有闲，不错探索挑战扩大才略圈。“知说念我方才略圈的鸿沟，比才略圈大小进击的多。”时刻元气心灵有限，唯有兴味+专注，力出一孔，压强够大，也许能力真的逐渐扩大才略圈。③征服性最进击：成长>低估（低廉）。' data-editid='22ylf1nhhohqc0one9s'>征服性>成长>低估。永恒有趣的唐朝，公众号：唐书斋经典陪读：伯克希尔激动大会问答(21)图文版

征服性>成长>低估，这句很精确，出自唐书院同学@星光《BEYOND》，星光同学对投资一定用了至心，谢谢星光，大大的赞，哈哈。

淫淫成长是价值的构成部分，成长是价值的安全边缘，不行长的价值频繁危急，无价值的成长愈加危急。罢了。永恒有趣的唐朝，公众号：唐书斋书斋拾获第57期

  2.老唐估值法

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有兴味的话不错望望之前梳理的这篇《投资第2课：老唐投资体系学习条记》，一段话说澄澈老唐估值法：

我给我方定下“古板的、不知变通的”扣头法则：三年后合理估值的50%买入；夙昔50倍pe或三年后合理估值上限的150%卖出(孰低)；技艺波动不关我事。”永恒有趣的唐朝，公众号：唐书斋老唐估值法答疑（续）

齐全版在唐朝本分的书《价值投资实战手册第二辑》第140页：

①相宜三大前提的企业，三年后合理估值=第三年预测开脱现款流x(1÷无风险收益率)，高杠杆企业打七折。②三年后合理估值的 50% 为当今的盼愿买点。三年后合理估值x150%或者夙昔50 倍动态市盈率，二者中较低值为一年内卖点。③买点买入，卖点卖出，中间呆坐不动。  3.估值退换时刻点之前老唐是在元旦和6月30日退换合理估值、买卖点，旧年《老唐实盘周记20220521》合资为以下2个时刻点，轻便追念如下：①年报后最近的周记：年报后最近的周记作念退换，三年后就取值对应的年报年份+3。比如茅台2022年3月28日晚上发布2021年报，4月2日的周记退换，三年后等于2021+3=2024年。②半年报后的8月底：半年报的发布连合在八月份以内（港股以外），合资八月底退换，2022年半年报，对应的三年后等于2022+3=2025年。因企业作陪时刻推移价值在增长，若无紧要变化或不测，年报和半年报后，鉴别将合理估值和买卖点上调10%，相等于取值年度增长20%。连休一周

2023年5月3日

【声明】投资有风险男同，有贪图需严慎。本文仅看成个东说念主学习纪录，不看成任何投资淡薄。

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